對于一個實體企業，假如上游原材料價格持續上漲，經營成本持續提升，而面向下游的產品價格卻不同步上漲，會導致什么樣的局面？稍微有點經濟學知識的人都清楚——你的利潤空間將被壓縮，甚至虧損。

　　今年以來，涂料企業就一直深受這方面的困擾：上游原材料價格“漲漲不休”，而向下游傳導漲價壓力卻并非易事，從而“增收不增利”已然成為行業的普遍困境。

　　尤其是在一度被認為“得工程者得天下”的工程涂料領域，在此前多數大中型涂料企業紛紛押注的背景下，今年以來的原材料漲價潮，再疊加以“三道紅線”為標志的房地產市場政策環境“惡化”，使得涂料企業不僅僅是“增收不增利”，更面臨持續被放大的應收賬款逾期風險

　　在這種背景下，一篇《真石漆快要死掉了》的文章在涂料行業流傳，表面上看說的是真石漆陷入價格戰泥潭從而導致產品質量體系的崩壞，但看深一層，其實控訴的是真石漆在房地產商“低價中標”游戲中陷入內卷，在價格戰中不斷突破質量下限，最終導致一個品類的信用體系的坍塌。

　　雪崩的時候，沒有一片雪花是無辜的。盡管工程涂料還遠不至于“雪崩”，然而真石漆這片“雪花”的前車之鑒，則不得不引起整個涂料行業的警醒。

　　根據《涂料經》的監測，進入8月以來，至少有7家涂料企業宣布將對工程產品實施漲價，是這一輪涂料漲價潮的主力。它們包括：立邦、三棵樹、亞士創能、久諾建材、固克節能、德愛威、美涂士。它們實施的產品漲價的開始時間和幅度不一，整理如下：

　　立邦自8月9日開始對工程涂料產品實施漲價：外墻5%-10%，內墻8%-25%；基輔材3%-20%，地坪3%-15%，一體板3%-10%；

　　固克節能自8月13日開始對產品實施漲價：乳膠漆5%-15%，多彩石/線日開始對工程產品實施漲價：外墻5%-18%；內墻8%-20%；一體板/保溫板3%-12%；基輔材/地坪5%-15%；

　　美涂士自8月25日開始對工程產品實施漲價：工程產品上調5%-15%；保溫一體板價格上調3%-10%；

　　亞士創能自8月26日開始對工程產品實施漲價：外墻4%-17%；內墻7%-19%；成品板/保溫板2%-11%；基輔材/地坪4%-14%

　　德愛威自9月1日起對全渠道產品價格上漲約3%-15%（德愛威主要針對工程涂料市場開展業務）

　　這是一個頗為微妙的時間點。一方面，以鈦白粉為主的原材料企業剛剛宣布了新一輪漲價信息（以龍佰集團為例，8月10日起實施其年內第七輪漲價），來自上游的漲價壓力仍在加大；另一方面，上市涂料企業半年度業績報告陸續出臺，“增收不增利”的困局十分顯著，說明承壓空間已經接近極限（非上市涂料企業雖沒有公開數據，但其經營狀況不會好到哪里去）。

　　這種背景下，涂料企業尤其是主打工程涂料的企業紛紛發出漲價函，看似一種無奈之舉，但其實也是一種必然——選擇繼續承壓，企業極有可能無利可圖，甚至面臨虧損的局面——你不可能要求企業在這種局面下繼續充當“圣人”。

　　而且，如果在“增收不增利”現象已經十分明顯且普遍、企業也明確原材料漲價導致的成本上升是主要原因的前提下，選擇繼續承壓以及不漲價，有可能誘發新一輪的價格戰；一旦失控，則有可能演變成另一起蔓延整個工程涂料領域的“真石漆悲劇”。

　　工程涂料主要對接大型房地產商的工程集采，對于涂料企業來說，這是一條上量的捷徑。然而如同前文所說，以恒大地產為代表的大型房地產商們在“三道紅線”政策的高壓之下，經營困境虛虛實實，尚未明朗，為包括涂料企業在內的供應商的應收貨款的兌付蒙上陰影。

　　工程涂料跟大型房地產項目的深度綁定，使之陷入“增收容易增利難”的局面，在房地產政策環境趨嚴的當下，還衍生出更大的風險

　　“事實上，涂料企業跟房地產商的集采合同都有一個周期，也會約定在這個周期內的價格浮動范圍。但是像今年這樣的漲價幅度，可能就無法完全覆蓋了?！睒I內人士表示，工程涂料的戰略集采，看上去就像是一場賭博，賭的是企業對于未來原材料價格等成本上升區間的一種預判。

　　但更致命的，是發生在真石漆身上的“低價中標”模式依然是工程涂料招標的主流。這種本意在于降低房地產商材料成本的招標方式，一旦缺乏對于中標產品質量的監督，就容易滋生不惜低價拿標、再用低標產品找補利潤空缺的亂象。

　　當然，隨著涂料行業集中化進程的加快，比如工程涂料的大部分市場份額越來越集中在幾家大型企業手中，在一定程度上降低了“低價中標”模式變質或失控的可能性?？梢灶A見，未來像“真石漆悲劇”這樣的事情，在涂料行業重現的機會不大。

　　但是，企業經營是逐利的，過去面對上下游都缺乏議價能力的涂料企業，將面臨一個全新的考驗——如果面對上游的漲價壓力不具備議價能力，那么除了自我承壓之外，通過漲價傳導壓力會是必然選擇。

　　“隨著公司品牌知名度和盈利能力的增強，公司對下游客戶的議價能力逐步提升，公司將根據上游原材料價格變動幅度，適當的通過產品漲價等方式合理轉移成本上漲壓力?！币患疑鲜型苛掀髽I在半年報中這樣說道。